Hvedeprisen startede det nye år stærkt og har i den sidste uge af januar accelereret yderligere opad. I første omgang på Matif-børsen, men det fysiske danske marked er fulgt godt med.
Ud over en positiv stemning på de omkringliggende finansielle markeder er der primært tre årsager til stigningerne:
1. Konkurrencen fra Rusland, Kasakhstan og Ukraine er aftagende. Rusland overvejer en eksportafgift, når eksportmålet på 25 mio. ton snart er nået. ligesom den russiske hvede igennem nogle uger er blevet dyrere i takt med, at man har tømt de lagre, som lå tættest på eksporthavnene. Kasakhstan har problemer med at få deres rekordhøst ud på verdensmarkedet - grundet mangelfuld transportkapacitet og dårlige lagerfaciliteter, som kan sikre en holdbar kvalitet. Endelig er Ukraine ikke længere så aktivt på verdensmarkedet - de nye afgrøder står elendigt (langvarig efterårstørke og nu bidende kulde), og der skønnes at være et omsåningsbehov på 20-25 pct. Det har mindsket et ellers aggressivt salg af gammel høst.
2. Nedjustering af den argentinske majshøst. Selvom tørken er på retur, har den forårsaget uoprettelig skade på afgrøderne. De seneste estimater lyder nu på 21 mio. ton mod 26 mio. ton i den seneste USDA-rapport.
3. Der sættes nu i stigende grad spørgsmålstegn ved USDA-estimater over det amerikanske majsforbrug, som flere gange i løbet af efteråret blev nedsat med henvisning til et mindre foderforbrug. Det har hver gang overrasket markedet i betragtning af, at den amerikanske svineproduktion buldrer derudad (og ethanol-produktionen ligeså). Majspriserne på det fysiske US-marked ligger nu betydeligt højere end prisen på Chicago-børsen, hvor spekulanterne også har et ord at skulle have sagt. Og netop spekulanterne er meget påvirkelige af USDA-rapporterne.
Trods aftagende hvedepres fra sortehavsregionen er det fortsat majsmarkedet der udgør den tunge støtte til hvedeprisen. I næste uge kommer USDA's februar-rapport. Hvis man her, som ventet, nedjusterer den argentinske majshøst og tillige opjusterer USA's majsforbrug, vil den globale majsbalance gå i et markant minus. Det vil sende majsprisen yderligere opad med en afsmittende effekt på hvedeprisen! Til gengæld er der jo også den mulighed, at markedet igen bliver mødt med en rapport, som ikke kan leve op til markedsforventningerne og fortsætter i vejret samtidig med, at arter de sig i Sydamerika, vil prisen ryge den anden vej - nedad!
Anbefaling
Vi har fået markante prisstigninger på kort tid, og der er ingen garanti for, at næste uges USDA-rapport vil støtte yderligere prisstigninger. I KornBasens salgsstrategi ligger det derfor til yderligere 25 pct.-delsalg af gammel høst, når det nuværende stigningsmoment ebber ud. Det vil bringe vores solgte andel op på 75 pct. Dermed er vi fortsat i markedet med 25 pct. af hvede- og foderbyghøsten, hvis prisen i løbet af foråret når nye højder. Risikospredning hedder det!
I forbindelse med et yderligere delsalg af gammel høst bør også overvejes det første delsalg af høst 2012 - som bliver trukket med opad af gammel høst, situationen i Ukraine, og de seneste dages kulde over de franske hvedemarker, som mangler et beskyttende snelag.
Maltbyg-markedet
Den danske maltbyg har stadigvæk et prisefterslæb i forhold til fransk og engelsk maltbyg, som er henholdsvis syv til otte og 14 til 15 kr. dyrere end den danske. Årsagen er blandt andet, at tyske handelshuse har været tilbageholdende med i det hele taget at gå ind på det danske marked grundet vores problemer med spirehvile og fusarium. Det ændrer dog ikke ved, at der også findes megen rigtig god maltbyg i Danmark - og at spireevnen i øvrigt har udviklet sig positivt den sidste månedstid. Muligheden for at få byggen kølet har været en medvirkende årsag.
EU's maltbygbalance er stram, derfor er der brug for den danske byg. Køberne skal nok indfinde sig, og prisen skal nok komme opad. Ikke blot fordi vi skal have lukket hullet til fransk/engelsk maltbyg, men også fordi maltbygprisen nu bliver presset af en stigende foderbygpris. Derfor er tiden endnu ikke inde til yderligere delsalg af maltbyg - hverken gammel eller ny høst.
Soja-markedet
I løbet af januar er sojaprisen sendt pænt i vejret, som følge af tørken i Argentina og markante dollarstigninger. I slutningen af januar indfandt regnen sig for alvor i Argentina, og det lagde for en stund pres på sojapriserne. Det nuværende prisfald skal bruges til at få afdækket resten af forbruget frem til foråret, hvis man ikke har gjort det for længe siden.
Har man endnu ikke afdækket en betydelig del af forbruget frem til næste efterår, er det også nu det skal gøres. Der er ikke meget der tyder på, at vi skal se faldende sojapriser i det længere perspektiv. Den nuværende globale sojaforsyning er netop i balance, men der er udsigt til, at forbruget vil fortsætte opad samtidig med, at sojaen taber arealandel til majs i både Syd- og Nordamerika. En kombination der plejer at sende priserne opad.